МЫ ФОРЕКС                                                                                                                                                             ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ РЕКЛАМА НА ПОРТАЛЕ
 


АВТОРИЗАЦИЯ


Доллар пригласил в гости инфляцию  

Доллар пригласил в гости инфляцию  

Прогнозы FOMC предполагают, что ФРС повысит ставку по федеральным фондам в 2016 четыре раза, в то время как эксперты Reuters настаивают на 2-3, а срочный рынок и вовсе полагает, что речь пойдет максимум о двух заседаниях, на которых Комитет захочет продолжить цикл монетарной рестрикции. Популярный на протяжении всего 2015 вопрос «когда», еще до завершения года сменился на «сколько?».

Динамика прогнозов срочного рынка по ставке

Прогнозы по ставке


Источник: Bloomberg.Фьючерсы сигнализируют о том, что к концу следующего года ставка будет находиться на отметке 0,835-0,92%, специалисты ратуют за 1-1,25%, представители FOMC – за 1,375%. Вполне возможно, что от ответа на вопрос «кто прав» будет зависеть дальнейшая динамика долларовых пар.

Схема, конечно же, примитивная и легко уязвимая. Например, «не покупайте доллары, потому как центробанк не хочет допустить ревальвации». «Медведи» по гринбек уверены, что ФРС выдает желаемое за действительное, она не раз ошибалась в прогнозах, а существующие риски замедления экономики США заставят умерить оптимизм регулятора. И если с первым и так все понятно, то выход второй на авансцену вполне логичен.Двойной мандат Федерального резерва предполагает тщательный мониторинг индикаторов рынка труда и инфляции. В качестве заключительного аккорда своей позиции они приводят классическую фразу «не ходите против Федерального резерва!» Впрочем, ее можно интерпретировать по-разному. Его поклонники, напротив, считают, что рынки недооценивают скорость будущего изменения денежно-кредитной политики, так как долгое время им приходилось функционировать в условиях близких к нулю процентных ставок. Валютный курс не является объектом регулирования ФРС и воспринимается ей всего лишь как отражение силы экономики США. Проще говоря, если на последующих встречах, мы увидим резку оценок по ставке со стороны Комитета, американскому доллару придется несладко.

По итогам октября речь шла о скромных 0,2%, однако, судя по динамике CPI (+0,5% в ноябре), индикатор способен выстрелить еще до конца года. Согласно прогнозам FOMC, индекс личных потребительских расходов вырастет на 0,4% в 2015, на 1,2% в 2016 и на 1,7% в 2017. Если его поддержат декабрьские non-farm payrolls, то вопрос о повышении ставки по федеральным фондам может всплыть уже на январском заседании Комитета.

Динамика американского индекса личных потребительских расходов

Доллар пригласил в гости инфляцию  

Инфляция


Источник: Wall Street Journal.Кстати, похоже, моей точки зрения, которой я не раз делился с читателями FX BAZOOKA, придерживается и Goldman Sash, полагающий, что ФРС в 2016 четырежды ужесточит денежно-кредитную политику, руководствуясь принципом более быстрого роста инфляции, чем изначально предполагалось.

В данный базовый сценарий могут внести коррективы плохая погода в США, чреватая замедлением ВВП в январе-марте, а также форс-мажор, учесть который, увы, не представляется возможным.Впрочем, судя по ускорению «медвежьего» тренда по нефти во второй половине 2015, уже в третьем квартале 2016 настроение Федерального резерва может испортиться. Вопрос лишь в том, на каком именно уровне к этому моменту будут находиться ставки?

Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA

Опубликовано в категории: Аналитика форекс рынка







КАЛЕНДАРЬ НОВОСТЕЙ

«    Ноябрь 2018    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930 

НАШ АРХИВ

Ноябрь 2018 (2)
Октябрь 2018 (1357)
Сентябрь 2018 (4926)
Август 2018 (5428)
Июль 2018 (5640)
Июнь 2018 (5286)

НАВИГАЦИЯ