МЫ ФОРЕКС                                                                                                                                                             ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ РЕКЛАМА НА ПОРТАЛЕ
 


АВТОРИЗАЦИЯ


Доллар берет огонь на себя

Доллар берет огонь на себя

Как долго ФРС будет играть с огнем? В то время как безработица падает до 18-летнего минимума, а инфляция впервые за долгие годы достигает таргета, центробанк заявляет о готовности быть терпеливым. Неужели он допустит перегрева быстрорастущей экономики и начнет агрессивно повышать ставку по федеральным фондам слишком поздно, подтолкнув американскую экономику к рецессии?

Предшественница Джерома Пауэлла на посту председателя Федрезерва Джанет Йеллен на протяжении трех десятков лет изучала модели, связывающие безработицу и инфляцию, и искренне верила, что падение первой ниже равновесного уровня (оценка ФРС – 4,5%) приводит к разгону PCE. Отметку 3,8% по безработице видели в 1960-х и на очень короткий срок в 2000-х. В первом случае разгон инфляции стал реальностью.

Срочный рынок выдает 96%-ю вероятность повышения ставки по федеральным фондам на заседании FOMC 12-13 июня. Шансы четырех актов монетарной рестрикции в 2018 возросли до 45%. Эксперты Wall Street Journal также голосуют за такой сценарий развития событий. В марте 12 из 15 представителей Комитета открытого рынка считали, что ставка будет повышена 3 или 4 раза. От текущей встречи инвесторы ожидают, что медианная оценка поднимется до четырех. По мнению Goldman Sachs, ФРС еще трижды ужесточит денежно-кредитную политику в 2019.

Прогнозы FOMC по ставке

Прогнозы FOMC по ставке


Источник: Financial Times.

Определенный оптимизм у поклонников доллара США вызывает возможность улучшения прогнозов по ВВП и инфляции. Масштабный фискальный стимул на $1,8 трлн, согласно данным ФРБ Атланты, способен разогнать американскую экономику с 2,2% в первом до 4,6% (!) во втором квартале. Эксперты Bloomberg прогнозируют, что в мае под воздействием роста цен на нефть CPI разгонится до 2,7%, а базовая инфляция до 2,2%. Да, ФРС в своих последних документах утверждала, что готова терпеть симметричную относительно таргета инфляцию. Вопрос в том, до какого уровня?

Сомнительно, чтобы центробанк как в 2016-м притормозили международные риски. Несмотря на нежелание Дональда Трампа подписывать итоговое коммюнике G7 и заявление Кристин Лагард о темнеющих в связи с торговыми войнами тучах над мировой экономикой, МВФ сохранил свой оптимистичный прогноз по глобальному ВВП в +3,9% в 2018. Итальянский кризис практически стал историей после того, как министр финансов Джованни Триа не только повторил мантру о нестоящем на повестке дня вопросе выхода республики из еврозоны, но и заявил, что Рим будет работать над сокращением госдолга (130% от ВВП). Доходность 10-летних итальянских облигаций упала до 2,84%, а инвесторы вздохнули с облегчением.

Динамика доходности облигаций Италии

Доллар берет огонь на себя

Динамика доходности облигаций Италии


Источник: Trading Economics.

Наконец, историческая встреча лидеров США и Северной Кореи в Сингапуре улучшила глобальный аппетит к риску и стала очередным доказательством, что беспокоиться по поводу международных событий не имеет смысла. ФРС продолжит цикл нормализации, что позволяет мне сохранить свой прогноз по среднесрочной консолидации EUR/USD в диапазоне 1,15-1,2.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Опубликовано в категории: Аналитика форекс рынка







КАЛЕНДАРЬ НОВОСТЕЙ

«    Июнь 2018    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 

НАШ АРХИВ

Июнь 2018 (3441)
Май 2018 (4907)
Апрель 2018 (5292)
Март 2018 (5600)
Февраль 2018 (737)
Январь 2018 (313)

НАВИГАЦИЯ